El Gobierno logró un éxito no esperado en la licitación de Letras del Tesoro en dólares (Letes) que realizó este jueves. Según lo informado por el Ministerio de Hacienda, en total se adjudicaron USD 422 millones de Letes en dólares a 379 días, con una tasa del 5,5 %, más alta que las de colocaciones anteriores. De esos, USD 295 millones se adjudicaron en Letras del Banco Central (Lebac) y USD 127 millones en efectivo.

Los resultados fueron bajos en relación a lo que se había pronosticado. Como en la licitación previa del 26 de junio, el Tesoro había ofrecido Letes a 238 días por una tasa del 4,45 %, se creía que ahora se iban a tomar por lo menos USD 2000 millones con un rendimiento cercano al 4,5 %.

Sin embargo, desde Hacienda consideraron la operación como satisfactoria. En parte, es porque una de las conclusiones que se obtiene de lo ocurrido es que los tenedores de Lebacs no tienen interés en pasar sus inversiones en pesos a dólares. Por otro lado, no hubo una oferta asfixiante en pesos, lo que indica una baja en la preferencia por el dólar dentro de la economía.

Esa actitud de los inversores aparentemente cómoda con mantener sus operaciones en moneda nacional da a entender que, pasada la fuerte devaluación, el tipo de cambio quizá ya encontró su punto de equilibrio, o al menos está cercano a hacerlo. Los datos oficiales indican que el precio de corte del nuevo título fue de USD 945,97 por cada USD 1000 nominales, “lo que representa una tasa nominal anual del 5,50 %”, detalla el comunicado de Hacienda.

En detalle fueron:

• VN $ 4217 millones especie I18L8 vencimiento 18/07/2018;
• VN $ 2315 millones especie I15G8 vencimiento 15/08/2018;
• VN $ 83 millones especie I19S8 vencimiento 19/09/2018;
• VN $ 1550 millones especie I17O8 vencimiento 17/10/2018.